Vi utfører uavhengige markedsundersøkelser på et bredt spekter av globale råvarer og har et rykte for integritet, pålitelighet, uavhengighet og troverdighet hos kunder i gruve-, metall- og gjødselsektorene.
CRU Consulting gir informerte og praktiske råd for å møte behovene til våre kunder og deres interessenter.Vårt omfattende nettverk, dype forståelse av råvaremarkedet og analytiske disiplin gjør at vi kan hjelpe våre kunder i beslutningsprosessen.
Vårt konsulentteam er lidenskapelig opptatt av problemløsning og å bygge langsiktige relasjoner med våre kunder.Finn ut mer om team nær deg.
Øk effektiviteten, øk lønnsomheten, reduser nedetid – optimaliser forsyningskjeden din ved hjelp av vårt dedikerte team av eksperter.
CRU Events arrangerer bransjeledende forretnings- og teknologibegivenheter for globale råvaremarkeder.Vår kunnskap om bransjene vi betjener, kombinert med vårt pålitelige forhold til markedet, gjør at vi kan tilby verdifull programmering basert på emner presentert av tankeledere i vår bransje.
For store bærekraftspørsmål gir vi deg et bredere perspektiv.Vårt rykte som et uavhengig og upartisk organ betyr at du kan stole på vår erfaring, data og ideer for klimapolitikk.Alle interessenter i forsyningskjeden av varer spiller en viktig rolle på veien mot nullutslipp.Vi kan hjelpe deg med å nå dine bærekraftsmål, fra politiske analyser og utslippsreduksjoner til rene energioverganger og en voksende sirkulær økonomi.
Endring av klimapolitikk og regelverk krever robust analytisk beslutningsstøtte.Vår globale tilstedeværelse og lokale erfaring sikrer at vi gir en kraftig og pålitelig stemme, uansett hvor du er.Vår innsikt, råd og data av høy kvalitet vil hjelpe deg å ta de riktige strategiske forretningsbeslutningene for å nå dine bærekraftsmål.
Endringer i finansmarkeder, produksjon og teknologi vil bidra til nullutslipp, men de påvirkes også av myndighetenes politikk.Fra å hjelpe deg med å forstå hvordan disse retningslinjene påvirker deg, til å forutsi karbonpriser, estimere frivillige karbonkompensasjoner, benchmarking av utslipp og overvåking av karbonreduksjonsteknologier, gir CRU Sustainability deg det store bildet.
Overgangen til ren energi stiller nye krav til en bedrifts driftsmodell.Med utgangspunkt i vår omfattende data og bransjeerfaring gir CRU Sustainability detaljerte analyser av fremtiden for fornybar energi, fra vind og sol til grønt hydrogen og lagring.Vi kan også svare på spørsmålene dine om elektriske kjøretøy, batterimetall, etterspørsel etter råvarer og prisutsikter.
Landskapet for miljø, sosial og styring (ESG) er i rask endring.Materialeffektivitet og resirkulering blir stadig viktigere.Våre nettverksbygging og lokale forskningsevner, kombinert med inngående markedskunnskap, vil hjelpe deg å navigere i komplekse sekundærmarkeder og forstå virkningen av bærekraftige produksjonstrender.Fra casestudier til scenarioplanlegging støtter vi deg i problemløsning og hjelper deg med å tilpasse deg den sirkulære økonomien.
CRUs prisestimater er basert på vår dype forståelse av det grunnleggende i råvaremarkedet, driften av hele forsyningskjeden og vår bredere markedsforståelse og analyseevne.Siden grunnleggelsen i 1969 har vi investert i primærforskningsevner og en robust og transparent tilnærming, inkludert prissetting.
Les våre siste ekspertartikler, lær om arbeidet vårt fra casestudier, eller finn ut om kommende webinarer og workshops.
Siden 2015 har global handelsproteksjonisme vært på vei oppover.Hva førte til dette?Hvordan vil dette påvirke den globale stålhandelen?Og hva betyr dette for fremtidens handel og eksportører?
Stigende bølger av proteksjonisme Landets handelsbeskyttelsestiltak avleder bare importen til dyrere kilder, øker innenlandske priser og gir ytterligere beskyttelse til landets marginale produsenter.Ved å bruke eksemplet med USA og Kina, viser vår analyse at selv etter innføringen av handelstiltak, avviker ikke nivået på amerikansk import og nivået på Kinas eksport fra det som er forventet, gitt tilstanden til det innenlandske stålmarkedet for hver land.
Den generelle konklusjonen er at "stål kan og vil finne et hjem."Importland vil fortsatt trenge importert stål for å matche deres innenlandske etterspørsel, med forbehold om grunnleggende kostnadskonkurranseevne og, i noen tilfeller, evne til å produsere visse kvaliteter, hvorav ingen påvirkes av handelstiltak.
Vår analyse antyder at i løpet av de neste 5 årene, ettersom Kinas hjemmemarked forbedres, bør stålhandelen avta fra toppen i 2016, hovedsakelig på grunn av lavere kinesisk eksport, men bør holde seg over 2013-nivåene.I følge CRU-databasen har over 100 handelssaker blitt arkivert de siste 2 årene;mens alle store eksportører var hovedmålene, var det største antallet handelssaker mot Kina.
Dette antyder at bare posisjonen til en stor ståleksportør øker sannsynligheten for at et handelssøksmål blir anlagt mot landet, uavhengig av de underliggende faktorene i saken.
Det kan ses av tabellen at flertallet av handelskoffertene er for kommersielle varmvalsede produkter som armeringsjern og varmvalsede sløyfer, mens færre kasser gjelder høyverdiprodukter som kaldvalsede ruller og belagt plate.Selv om tallene for plate og sømløse rør skiller seg ut i denne forbindelse, reflekterer de den spesielle situasjonen med overkapasitet i disse bransjene.Men hva er konsekvensene av tiltakene ovenfor?Hvordan påvirker de handelsstrømmene?
Hva er det som driver frem veksten av proteksjonisme?En av hovedfaktorene som har drevet styrkingen av handelsbeskyttelsen de siste to årene har vært økningen i kinesisk eksport siden 2013. Som vist i figuren nedenfor, er veksten i verdens ståleksport fra nå av utelukkende drevet av Kina, og andelen av Kinas eksport av den totale innenlandske stålproduksjonen har steget til et relativt høyt nivå.
I utgangspunktet, spesielt i 2014, forårsaket ikke veksten av kinesisk eksport globale problemer: Det amerikanske stålmarkedet var sterkt og landet aksepterte gjerne import, mens stålmarkedene i andre land presterte bra.Situasjonen endret seg i 2015. Den globale etterspørselen etter stål falt med mer enn 2 %, spesielt i andre halvdel av 2015, etterspørselen i det kinesiske stålmarkedet falt kraftig, og lønnsomheten i stålindustrien falt til ekstremt lave nivåer.CRUs kostnadsanalyse viser at eksportprisen på stål er nær variable kostnader (se diagram på neste side).
Dette i seg selv er ikke urimelig, ettersom kinesiske stålselskaper er ute etter å takle nedgangen, og etter den strenge definisjonen av Term 1 er dette ikke nødvendigvis å "dumpe" stål på verdensmarkedet, da innenlandske priser også var lave på den tiden.Imidlertid skader denne eksporten stålindustrien andre steder i verden, ettersom andre land ikke kan akseptere mengden materiale som er tilgjengelig gitt deres hjemmemarkedsforhold.
I andre halvdel av 2015 stengte Kina sin produksjonskapasitet på 60 millioner tonn på grunn av tøffe forhold, men nedgangen, Kinas størrelse som et stort stålproduksjonsland, og den interne kampen om markedsandeler mellom innenlandske induksjonsovner og store integrerte stålverk endret presset å stenge produksjonsanlegg til havs.Som et resultat begynte antallet handelssaker å øke, spesielt mot Kina.
Virkningen av handelsaffæren på stålhandelen mellom USA og Kina vil sannsynligvis spre seg til andre land.Diagrammet til venstre viser amerikansk import siden 2011 og den nominelle lønnsomheten til landets stålindustri basert på CRU-kunnskap om kostnader og prisbevegelser.
Først av alt bør det bemerkes at, som vist i punktdiagrammet til høyre, er det et sterkt forhold mellom importnivået og styrken til det amerikanske hjemmemarkedet, noe som fremgår av lønnsomheten til stålindustrien.Dette bekreftes av CRUs analyse av stålhandelsstrømmer, som viser at stålhandelen mellom de to landene er drevet av tre nøkkelfaktorer.Dette inkluderer:
Enhver av disse faktorene kan til enhver tid stimulere stålhandelen mellom land, og i praksis vil de underliggende faktorene sannsynligvis endre seg relativt ofte.
Vi ser at fra slutten av 2013 til hele 2014, da det amerikanske markedet begynte å utkonkurrere andre markeder, stimulerte det innenlandsk import og totalimporten steg til et svært høyt nivå.På samme måte begynte importen å avta ettersom amerikansk sektor, som de fleste andre land, ble dårligere i andre halvdel av 2015. Lønnsomheten til den amerikanske stålindustrien forble svak frem til begynnelsen av 2016, og den nåværende runden med handelsavtaler var forårsaket av en kronisk periode med lav lønnsomhet.Disse handlingene har allerede begynt å påvirke handelsstrømmene ettersom tollsatser i ettertid har blitt pålagt import fra enkelte land.Det er imidlertid verdt å merke seg at mens import fra USA for tiden er vanskeligere for noen store importører, inkludert Kina, Sør-Korea, Japan, Taiwan og Tyrkia, er landets totale import ikke lavere enn forventet.Nivået var i midten av det som var forventet.rekkevidde, gitt den nåværende styrken til hjemmemarkedet før 2014-boomen.Spesielt, gitt styrken til Kinas hjemmemarked, er Kinas totale eksport for øyeblikket også innenfor det forventede området (note ikke vist), noe som tyder på at implementeringen av handelstiltak ikke har hatt en betydelig innvirkning på dets evne eller vilje til å eksportere.Så hva betyr dette?
Dette tyder på at til tross for ulike tollsatser og restriksjoner på import av materialer fra Kina og andre land til USA, har dette ikke redusert landets samlede forventede importnivå, og heller ikke det forventede nivået på kinesisk eksport.Dette er fordi for eksempel amerikanske importnivåer og eksportnivåer fra Kina er relatert til de mer grunnleggende faktorene beskrevet ovenfor og ikke er underlagt andre handelsrestriksjoner enn direkte importembargoer eller harde restriksjoner.
I mars 2002 innførte den amerikanske regjeringen paragraf 201-toll og hevet samtidig tollsatsene på stålimport i mange land til svært høye nivåer, noe som kan kalles en alvorlig handelsrestriksjon.Importen falt med rundt 30 % mellom 2001 og 2003, men likevel kan det hevdes at mye av nedgangen var direkte relatert til den markante forverringen i amerikanske innenlandske markedsforhold som fulgte.Mens tollsatsene var på plass, flyttet importen seg som forventet til tollfrie land (f.eks. Canada, Mexico, Tyrkia), men landene som ble berørt av tollsatsene fortsatte å levere noe import, der de høyere kostnadene sendte de amerikanske stålprisene høye.som ellers kan oppstå.Seksjon 201-tollen ble deretter skrotet i 2003 fordi de ble ansett som et brudd på amerikanske forpliktelser overfor WTO, og etter at EU truet med gjengjeldelse.Deretter økte importen, men i takt med en sterk bedring i markedsforholdene.
Hva betyr dette for generelle handelsstrømmer?Som nevnt ovenfor er det nåværende nivået på importen fra USA ikke lavere enn forventet når det gjelder innenlandsk etterspørsel, men situasjonen i leverandørlandene har endret seg.Det er vanskelig å fastslå en grunnlinje for sammenligning, men den totale importen fra USA tidlig i 2012 var nesten den samme som tidlig i 2017. En sammenligning av leverandørland over de to periodene er vist nedenfor:
Selv om den ikke er endelig, viser tabellen at kildene til amerikansk import har endret seg de siste årene.Det er for tiden mer materiale som kommer til amerikanske kyster fra Japan, Brasil, Tyrkia og Canada, mens mindre materiale kommer fra Kina, Korea, Vietnam og interessant nok Mexico (merk at forkortelsen fra Mexico kan ha en holdning til nylige spenninger mellom USA og USA).Mexico) og Trump-administrasjonens ønske om å reforhandle vilkårene for NAFTA).
For meg betyr dette at de viktigste driverne for handel – kostnadskonkurranseevne, styrken til hjemmemarkedene og styrken til destinasjonsmarkedene – fortsatt er like viktige som alltid.Under et visst sett av forhold knyttet til disse drivkreftene er det således et naturlig nivå på import og eksport, og bare ekstreme handelsrestriksjoner eller store markedsforstyrrelser kan forstyrre eller endre det i noen grad.
For ståleksporterende land betyr dette i praksis at "stål kan og vil alltid finne et hjem."Ovenstående analyse viser at for stålimporterende land som USA, kan handelsrestriksjoner bare påvirke det totale importnivået i liten grad, men fra leverandørens synspunkt vil importen skifte mot det "nest beste alternativet".I realiteten ville «nest best» bety dyrere import, noe som ville øke innenlandske priser og gi ytterligere beskyttelse til stålprodusenter i landet med høyere kostnader2, selv om den grunnleggende kostnadskonkurranseevnen ville forbli den samme.Men på sikt kan disse forholdene ha mer uttalte strukturelle effekter.Samtidig kan kostnadskonkurranseevnen bli dårligere ettersom produsentene har mindre insentiv til å kutte kostnader ettersom prisene stiger.I tillegg vil stigende stålpriser svekke konkurranseevnen til produksjonsindustrien, og med mindre handelsbarrierer settes på plass langs hele stålverdikjeden, kan innenlandsk etterspørsel falle når stålforbruket skifter utenlands.
Ser fremover Så hva betyr dette for verdenshandelen?Som vi har sagt, er det tre nøkkelaspekter ved verdenshandelen – kostnadskonkurranseevne, innenlandsk markedsmakt og posisjon i destinasjonsmarkedet – som har en avgjørende innflytelse på handel mellom land.Vi hører også at Kina, gitt sin størrelse, er i sentrum av debatten om global handel og stålpriser.Men hva kan vi si om disse aspektene av handelsligningen i løpet av de neste 5 årene?
For det første viser venstre side av diagrammet over CRUs syn på Kinas kapasitet og utnyttelse frem til 2021. Vi er optimistiske på at Kina vil nå sitt kapasitetsavstengningsmål, som bør øke kapasitetsutnyttelsen fra dagens 70-75 % til 85 % basert på vår prognoser for etterspørsel etter stål.Etter hvert som markedsstrukturen forbedres, vil de innenlandske markedsforholdene (dvs. lønnsomheten) også forbedres, og kinesiske stålverk vil ha mindre insentiv til å eksportere.Vår analyse tyder på at Kinas eksport kan falle til <70 tonn fra 110 tonn i 2015. På global skala, som vist i diagrammet til høyre, tror vi at etterspørselen etter stål vil øke i løpet av de neste 5 årene og som en Resultatet vil "destinasjonsmarkeder" forbedres og begynne å fortrenge import.Vi forventer imidlertid ikke store forskjeller i ytelse mellom land, og nettoeffekten på handelsstrømmene bør være mindre.Analyse ved bruk av CRU-stålkostnadsmodellen viser noen endringer i kostnadskonkurranseevne, men ikke nok til å påvirke handelsstrømmene globalt i vesentlig grad.Som et resultat forventer vi at handelen vil avta fra de siste toppene, hovedsakelig på grunn av lavere eksport fra Kina, men forbli over 2013-nivåene.
CRUs unike service er et resultat av vår dype markedskunnskap og nære forhold til våre kunder.Vi venter på svaret ditt.
Innleggstid: 25-jan-2023