The Motley Fool ble grunnlagt i 1993 av brødrene Tom og David Gardner, og har hjulpet millioner av mennesker

The Motley Fool ble grunnlagt i 1993 av brødrene Tom og David Gardner, og har hjulpet millioner av mennesker med å oppnå økonomisk frihet gjennom nettstedet vårt, podcaster, bøker, avisspalter, radioprogrammer og banebrytende investeringstjenester.
The Motley Fool ble grunnlagt i 1993 av brødrene Tom og David Gardner, og har hjulpet millioner av mennesker med å oppnå økonomisk frihet gjennom nettstedet vårt, podcaster, bøker, avisspalter, radioprogrammer og banebrytende investeringstjenester.
Du leser en gratis artikkel hvis synspunkter kan avvike fra de av premium investeringstjenesten The Motley Fool.Bli et Motley Fool-medlem i dag og få umiddelbar tilgang til topp analytikerråd, dybdeundersøkelser, investeringsressurser og mer.les mer
God ettermiddag og takk for støtten.Velkommen til Tenaris SAs konferansesamtale for tredje kvartal 2021.[Bruksanvisning]
Jeg vil nå overlevere konferansen til dagens foredragsholder, Giovanni Sardagna.Vennligst fortsett.
10 aksjer vi liker bedre enn Tenaris Betal for å lytte når vårt prisvinnende analytikerteam gir aksjeråd.Tross alt har nyhetsbrevet Motley Fool Stock Advisor de har kjørt i over et tiår tredoblet markedet.*
De har nettopp avduket ti aksjer som de mener er de beste kjøpene for investorer akkurat nå ... og Tenaris er ikke en av dem!Det stemmer – de tror disse 10 aksjene er et bedre kjøp.
Takk Gigi og velkommen til Tenaris Q3 2021-konferansesamtale.Før vi begynner, vil jeg minne deg på at vi vil diskutere fremtidsrettet informasjon under samtalen, og faktiske resultater kan avvike fra de som er oppgitt eller underforstått i denne samtalen.Sammen med meg i dag er Paolo Rocca, vår styreleder og administrerende direktør;Alicia Mondolo, vår finansdirektør;Guillermo Vogel, nestleder og medlem av styret;Herman Kura, nestleder og styremedlemmer;Gabriel Podskubka, president for operasjoner på den østlige halvkule og Luca Zanotti, president for operasjoner i USA.Før jeg gir Paolo en åpningserklæring, vil jeg kort kommentere våre kvartalsresultater.Salget vårt i tredje kvartal var 1,8 milliarder dollar, opp 73 % fra år til år og 15 % sekvensielt, hovedsakelig fordi høyere salg i Amerika er større enn i Midtøsten på grunn av pågående lagernedbygging og fallende salg.Nedgangen i salget var påvirket av sesongmessige faktorer i Europa.Vår EBITDA for kvartalet økte sekvensielt med 26 % til 379 millioner dollar, noe som gjenspeiler høyere volum, bedre priser og sterk driftsresultat.
Vår EBITDA-margin steg til over 20 % takket være høyere ASP-er, mens kostnadsveksten ble drevet av oppdemmet forbedring i driftsytelsen og høyere dekning av faste kostnader.Den gjennomsnittlige salgsprisen i rørene våre økte med 10 % fra år til år og 6 % fra kvartal til kvartal.I løpet av kvartalet var driftskontantstrømmen 53 millioner dollar og investeringsutgifter 74 millioner dollar.Vår frie kontantstrøm var svakt negativ.Midler fra operasjonelle aktiviteter økte med 276 millioner dollar i kvartalet, hovedsakelig på grunn av fortsatt vekst og høyere aktivitetsnivå i USA.Vår netto kontantposisjon ved utgangen av kvartalet falt til $830 millioner fra $854 millioner i forrige kvartal.Styret godkjente utbetalingen av et midlertidig utbytte på $0,13 per aksje eller $0,26 per ADR 24. november.
Takk Giovanni god morgen alle sammen.I løpet av de siste månedene har vi sett virkningen av strammere energimarkeder ettersom den globale etterspørselen tok seg opp igjen ettersom økonomien avtok på grunn av pandemien i fjor.Oljeprisene har steget over pre-pandeminivåer ettersom lagerbeholdningen er under normalen og OPEC+-land og amerikanske statseide skiferoperatører opprettholder forsyningsdisiplin.Prisene på naturgass, spesielt LNG på spotmarkedet, reagerer på forsyningsbegrensninger, og lar noe av Europas lagringskapasitet stå tom foran vinteren.Her er hva som skjer når en bransje blir undersøkt ettersom et møte med verdensledere fører til vurdering av hvordan man kan styrke og akselerere energiomstillingsjusteringer.Selv om målet er klart, er tempoet og bevegelsesretningen fortsatt usikker, med mye rusk i bevegelse.Disse energiomveltningene, kombinert med forsyningskjedeforstyrrelser og de pågående effektene av pandemien, skaper både risiko og muligheter for Tenaris.På den ene siden har vi møtt økende kostnader for råvarer, energi og logistikk, samt noen forstyrrelser i produksjonsplanlegging og kundeboreprogrammer.På den annen side øker etterspørselen ettersom aktiviteten øker for å støtte olje- og gassforsyninger.
Under disse forholdene fortsetter resultatene våre å vise en sterk gjenvinningsmomentum, med salg som øker kvartal-til-kvartal og marginene tar seg opp igjen.Vår EBITDA-margin er for tiden over 20 % takket være høyere volumer, høyere priser og kostnadskontroll.I fremtiden forventer vi at denne trenden vil fortsette.Salget vårt i Nord-Amerika i tredje kvartal økte ytterligere 28 % sekvensielt og opp 155 % fra år til år.Vi forventer ytterligere sterk vekst i neste kvartal ettersom vi møter økende kundeetterspørsel og bremser prisøkninger i markedet.Som vi nevnte i tidligere samtaler, øker vi produksjonen i USA og ruller ut Rig Direct-tjenesten for å møte den økende etterspørselen og behovene til kundene våre.I august gjenåpnet vi vårt sømløse rørproduksjonsanlegg i Ambridge, Pennsylvania.I oktober gjenåpnet vi vårt varmebehandlings- og treningssenter i Baytown, Texas.Produksjonen ved vårt Bay City-anlegg fortsetter å vokse.Vi gjennomfører denne ekspansjonen i det utfordrende arbeidsmarkedet der vi har etablert selskapet vårt – siden oktober i fjor har vi ansatt 1000 nye medarbeidere og forventer å bringe det totale til 1000 innen juni 2022, 1600 personer.US Steel og flere andre konkurrerende sveisede rørselskaper har sendt inn antidumpingundersøkelser av oljebrønnrørimport fra Mexico, Argentina og Russland, samt antisubsidieundersøkelser i Russland og Sør-Korea.Det amerikanske handelsdepartementet har godtatt et forslag om å åpne en etterforskning, og US International Trade Commission skal utstede en foreløpig skadefastsettelse 19. november.
Vi mener at begjæringen er ubegrunnet, og vi vil på alvor stille spørsmål ved ethvert forslag om at importen vår blir dumpet eller skader eller truer lokal industri – beklager at jeg sårer lokale produsenter.I løpet av de siste 15 årene har Tenaris investert mer enn noe annet selskap i oppkjøp og ekspansjon for å bygge et konkurransedyktig OCTG-produksjonssystem i USA.Selv om vi ikke kan forutsi virkningen av denne undersøkelsen, er vi sikre på at vi kan fortsette å betjene kundene våre uavhengig av mulig utfall.I formiddag kunngjorde vi til våre japanske ansatte at det er med beklagelse at vi og vår partner JFE har besluttet å avslutte vårt vellykkede samarbeid med NKKTubes og stenge vårt sømløse røranlegg innen juni 2022. Dette følger JFEs forrige kunngjøring i juni 2020 om å stenge Keihin stålfabrikk, hvor anlegget vårt er lokalisert, som tilbyr stål og grunnleggende tjenester [uhørbart].NKKTubes har vært en stor bidragsyter til Tenaris og til og med JFE de siste 20 årene, men avviklingen er nært forestående.Etter at anlegget stenger, vil vi produsere høykromlegerte produkter som NKKTubes leverer til kunder over hele verden ved vårt industrianlegg.JFE vil støtte oss i denne overgangen med den eksemplariske samarbeidsånden som alltid er typisk for joint ventures.Våre ansatte i Japan viste stor utholdenhet da vi kom med kunngjøringen i morges, og vi vil støtte dem i de kommende månedene.
I oktober utvidet vi vårt langvarige forhold til Sandvik til å levere CRA- eller rustfrie stålrør i ytterligere fem år.Her kombinerer vi Sandvik materialteknologi med vår førsteklasses koblingsekspertise og Dopeless-teknologi for å inkludere disse avanserte spesialrørene i vår [forslagsprosess].Dette er et voksende markedssegment.I Qatar mottok vi en kontrakt på 330 millioner dollar for å levere sveisede og sømløse rør for gassforsyninger under LNG-kontrakter.Leveransene er planlagt å starte i andre halvdel av 2020. Dette kompletterer våre eksisterende kontrakter for levering av OCTG-rør i regionen.Dette øker ordreboken vår i Midtøsten, og effekten av dette vil være synlig i resultatene våre fra og med andre kvartal 2022. I Argentina har vi blitt enige med YPF om å forlenge vår langsiktige avtale for å styrke riggene våre med ytterligere 5 års direkte tjeneste fra 22. april.Vi fortsetter å fremme planene våre for å redusere karbonintensiteten i vår virksomhet.Vi fullfører en investering for å utvide størrelsesområdet til vår mølle med middels diameter i Dalmina til å inkludere rør opp til 18" diameter, noe som resulterer i betydelige energi- og karbonbesparelser for dette produktet med større diameter.Vi er også aktivt ute etter å investere i eller anskaffe fornybar energi til mange av våre anlegg rundt om i verden, inkludert Italia, Argentina, Romania og USA.Samtidig utvider vi salget av hydrogenlagringstanker for tanking i Europa og California, og vi har vunnet en kontrakt med Air Products om å utvikle en rørledning for å levere hydrogen til Saudi-Arabia.I et utfordrende og raskt skiftende miljø oppfyller Tenaris sine forpliktelser ved å forbedre sine økonomiske resultater og opprettholde en sterk posisjon for å støtte sine kunder over hele verden.
[Operatorens instruksjoner] Vårt første spørsmål kommer fra Ian McPherson fra Piper Sandler.Linjen din er nå aktiv.
Hallo.Takk skal du ha.Paolo, jeg tror du – vi diskuterte forrige kvartal at du kan forvente en konsekvent tosifret inntektsvekst i tredje og fjerde kvartal.Du brøt det i tredje kvartal med 15 %.Er det - fikk du noen inntekt?Eller forventer du fortsatt tosifret inntektsvekst i fjerde kvartal?
Takk Jan. Jeg tror vi bør øke inntektene våre igjen i dette området, i tenårene.Jeg mener, markedet vokser i forskjellige regioner, spesielt i Nord-Amerika.Så vi tror vi kan klare det.Og jeg tror denne trenden kan fortsette inn i neste kvartal.
BRA Så dette er som at ASP vokser 6% eller 7% i tredje kvartal, og resten vil være på grunn av volum?Som et resultat ble veksten i volum og priser ganske jevn.
I utgangspunktet vil det være - kanskje flere forskjeller.Men som du kan se, har Pipe Logix sin vekst denne måneden vært betydelig.Som du sa, vil dette også gradvis understøtte inntektsveksten i fjerde kvartal og første kvartal neste år.
BRA Dette er veldig nyttig.Så vil jeg også spørre om slutten på NCC.Kan du snakke litt om viktigheten av det japanske joint venture-selskapet sammenlignet med 2021-tall og hva vi bør tenke på spin-off etter midten av neste år?
Vel, fellesforetaket ga et svært betydelig bidrag under dannelsen i 2000. I det øyeblikket hjalp det oss mye å fullføre sortimentet vårt og komme inn på det japanske markedet.Men det siste året har totalproduksjonen falt kraftig.Det totale produksjonsnivået i fjor var om lag 50.000 tonn per år.På en måte er dagens løsning relativt begrenset, ettersom JFE i 2020 bestemte seg for å stenge stedet der anlegget vårt ligger, og det vil ikke koste umiddelbart, men i 2023, forsyningen av innhegninger til anlegget, står vi overfor uunngåelig – Vi er uunngåelig tvunget til å ta denne avgjørelsen.Jeg vil ikke si at det har en betydelig innvirkning på balansen vår, fordi vi også har avsetninger der en betydelig del av kostnadene sannsynligvis er knyttet til denne nedleggelsen.Problemet vil være at vi er klare til å refokusere produksjonen, spesielt avanserte råvarer, for resten av vårt industrielle system.
Ja.tusen takk.Interessant, jeg er ikke sikker på hva du har å si på dette tidspunktet annet enn å bare kommentere en potensiell handelsavtale.Du har tydeligvis lagt vekt på det du mener er fortjeneste.Er det noen data å peke på, eller bare noen bransjedata som antyder eller støtter din posisjon?
Ja.I hovedsak, er det noen data i din egen virksomhet eller i markedet som støtter din oppfatning om at kravet er ubegrunnet.Lurer egentlig bare på om du kan utvide så langt du kan støtte posisjonen din.
Å ja.Takk Connor Vel, generelt har vi de siste 15 årene investert mye penger i USA i både oppkjøp og ikke-organisk vekst.I tillegg til oppkjøpet har vi installert et nytt toppmoderne anlegg i Texas.Våre investeringer overstiger 1,8 milliarder dollar.Vi gikk inn for å utvide kapasiteten til de tidligere Maverick- og Hydril-anleggene, samt de som ble kjøpt opp av IPSCO.Så vi har en veldig sterk produksjonskapasitet i USA, og vi supplerer vår lokale produksjon med import eller produkter som i noen tilfeller også utgjør mangelen eller leverer deler av markedet der det ikke er lokal produksjon, ingen lokal produksjon, innenlandsk produksjon er fortsatt ikke nok, innenlandsk produksjon er ikke nok.Det er vår posisjon i denne situasjonen, det gjør vondt, vi skadet ikke det interne [uhørbart] under kontrakten.Vi er en integrert del av det indre [uhørbart].
Vi er i bunn og grunn våre tanker og vår vilje – argumentene vi skal komme med til forsvar for vår sak er DOC på den ene siden og skaden til ITC på den andre.Vi har en veldig sterk sak.Samtidig er vi klare til å øke lokal produksjon etter behov – ettersom det voksende markedet fortsetter å etterspørre – ved å øke markedsetterspørselen.Som jeg nevnte i mine innledende bemerkninger, har vi konsolidert siden oktober i fjor – vi kommer til å konsolidere over 1600 ansatte for å støtte utvidelsen av produksjonen ved våre anlegg.Denne løsningen er uavhengig av ethvert problem eller handelstilfelle og vil bli forbedret for å gi våre kunder forsyningssikkerhet på vår side for alle kontrakter vi har.De åtte nettstedene vi driver for øyeblikket er faktisk åtte nettsteder i USA.Dette er Bay City stålverk, Hickman og McCarthy, Baytown, Conroe, Koppel og muligens oljerørledningen Blytheville.Jeg mener, det er det mest pålitelige sømløse og sveisede produksjonssystemet i USA.Så hvis vi mener en handelssak er ubegrunnet, vil vi forsvare den kraftig.Også prismessig så du at Pipe Logix er opp 98 % sammenlignet med fjoråret.Så i dette tilfellet er en 100 prosent prisøkning vanskelig å gjøre opp for skaden.I tillegg viser amerikanske stålselskaper nå rekordtall.Så vi skal forsvare oss med justisdepartementet i en personskadesak.
Denne takken setter stor pris på fargen der.Så for å holde oss til det amerikanske markedet, er et av spørsmålene vi ofte får hvordan HRC, lavere priser eller høyere sveisepriser vil være et insentiv til å starte fabrikker på nytt der.Bare gitt dine avanserte sveiseferdigheter, hva trenger du å se i markedet for å virkelig rettferdiggjøre reaktivering av noen av disse evnene?
Vel, du har sett sterke prisøkninger som vil stimulere til lansering av sveisede røranlegg, det er det ingen tvil om.Vi skal... vi skal gjøre det i Hickman.HRC har nådd et punkt, kanskje en grense, og vi kan forestille oss at hvis du ser på fremtiden, kan prisen på HRC synke noe over tid i løpet av 2022. Men etter min mening vil høyere priser på oljelandrørsvarer oppmuntre lansering av kapasiteter.Men hvis vi antar at etterspørselen øker – ettersom vi forventer at antall rigger vil fortsette å vokse i neste kvartal, forventer vi antall rigger, og vi forventer antall rigger, og våre kunder bekrefter dette synspunktet til andre analytikere.fra nå av legge til 100 rigger i andre halvdel av 2022. Derfor, med det voksende markedet for OCTG, vil prisen på varmvalset coil gradvis avta i fremtiden, og vi ser at sveisede typer vil komme inn på markedet.Etterspørselen vil imidlertid fortsette å presse tilbudet.Etter min mening vil prisen fortsette sin positive dynamikk.
God morgen.Så for første gang på lenge husker jeg pressemeldingen din om offshoreforbedringer i mange regioner.Hvis jeg husker rett, var en sterk offshorevirksomhet en nøkkelfaktor for å presse EBITDA-marginene over 25 % i den siste syklusen, og det har vi ikke sett siden 2014. Så, hvor mye forventer dere offshore-utvinning i 2022?Hvis du måtte gjette, hvor snart vil vi se marginer over 25 %?
Vel, vi er enige om at vi ser at offshorevirksomheten begynner å komme seg.Fra første kvartal neste år kan vi se mer av denne oppgangen begynne.Dette vil være en innledende sprett, men deretter fortsetter prosessen.Vi forventer at noen større prosjekter vil ta endelige investeringsbeslutninger i 2022 og gradvis påvirke vår posisjon og salg eller etterspørsel i andre halvdel av 2022 og 2023. Det tar tid.I dag ser vi større interesse.Offshorevirksomhet vokser frem, spesielt i Latin-Amerika, Mexico, Brasil og Guyana.I disse områdene begynner for eksempel tegn på bedring å vise seg.Men jeg tror at i 2023 vil også andre regioner bli med – det vil komme nye megaprosjekter på den østlige halvkule, Afrika, som vil komme for investeringsbeslutninger og gjennomføring.Det stemmer, han blir bedre...
flott.Som en sidebemerkning til Connors spørsmål om handelsvirksomheten, kan du utdype litt om hvor mye av salget ditt i USA som for tiden skjer i USA?Forutsatt at de amerikanske fabrikkene dine begynner å operere med full kapasitet, hva vil etterspørselen være i USA – USAs etterspørsel etter det du selger, hva du kan produsere lokalt?Er det noen typer rør som rett og slett ikke kan produseres her og må importeres?
Hei Igor.Kanskje linjen i Buenos Aires ikke fungerer, jeg vet ikke, kanskje Luca eller Herman vil svare på dette spørsmålet.
Vi er alle i dette sammen.Vel, takk, Igor, og vi er på tysk.Når vi gjenåpner linjen fra Buenos Aires, vil jeg for det første si at vi planlegger å kreve at vi absolutt er i stand til å betjene våre eksisterende og voksende kunder.Som vi har annonsert de siste ukene, har vi for øyeblikket et amerikansk anlegg der vi planlegger å ansette 1000 personer.Vi har omtrent like mye til å øke våre interne kapasiteter.Igor, vi avslører vanligvis ikke opprinnelse osv., men du må tenke på Tenaris som et globalt industrisystem som naturlig har bygget en betydelig innenlandsk produksjonskapasitet, slik vi har annonsert gjennom en investering på over 10 milliarder dollar.Det kompletterer også produksjon fra andre deler av det globale industrisystemet, og vi har tenkt å gjøre det på denne måten.Håper dette løser problemet ditt.
Takk skal du ha.Vårt neste spørsmål kommer fra Alessandro Pozzi fra Mediobanca.Linjen din er nå aktiv.
Hei, takk for at du godtar spørsmålet mitt.Du nevnte at i fjerde kvartal kunne du se - vekst rundt ungdomsårene.Jeg lurer på at du på dette stadiet også har en bedre forståelse av vekstraten i første kvartal, og jeg lurer på om det er mulig å øke vekstraten i første kvartal.Kanskje som en oppfølging tror jeg du nevnte at du fra og med andre kvartal neste år vil kunne se den positive effekten av økt salg i Midtøsten.Jeg lurer på om du kan fortelle oss mer om oppgangen du ser i Midtøsten og neste år.
sikkert.sikkert.Mens vi venter på Paolo, skal jeg svare på det andre spørsmålet om Midtøsten, hvor vi ser pågående undertrykkelse av bore.Så langt har vi sett en beskjeden bedring.Sammenlignet med begynnelsen av året økte antallet borerigger i Midtøsten med kun 5 %.Vi er fortsatt omtrent 35 % under pre-pandeminivåene, men vi ser at dette endrer seg.Vi ser en nedgang i antall rigger og forventer at boringen vil ta seg opp innen utgangen av dette året til og med 2022 i tråd med driftsutgiftsplanene for å øke og øke produksjonen.Et annet viktig område som begrenser inntektene våre i Midtøsten er den endrede forsyningsstrukturen i UAE.Du vet at vi flytter til Rig Direct, så det er en reduksjon i beholdningen.I tillegg er det et gap mellom de gamle og nye kontraktene til Kuwait.Så det påvirket også den tilsynelatende etterspørselen de siste kvartalene og de neste to kvartalene.I denne sammenheng, som du nevnte, forventer vi at salget vårt i Midtøsten forblir omtrent det samme de neste to kvartalene sammenlignet med tidligere kvartaler.
Men, som nevnt under den siste samtalen, forventer vi at tilsvarende hopp starter i Q2 22 og utover, da vi har et betydelig antall ventende kontrakter i regionen.For å sette farge på deg, i Saudi-Arabia, ga vi en ukonvensjonell utvikling av Jafura-forekomsten.Vi har sett hvordan Saudi Aramco har startet flere store ekspansjonsprosjekter til havs.I Kuwait mottok vi vår første kanselleringsordre, noe som gir oss usikkerhet om leveranser i andre kvartal neste år på grunn av den flerårige stimulansen vi kommenterte for noen kvartaler siden.I tillegg har aktiviteten i De forente arabiske emirater vært lovende, med Rig Direct-leveranser til ADNOC planlagt å øke gjennom 2022. Vi har også sett interessante gassutforskninger i De forente arabiske emirater, ikke bare i Abu Dhabi, men også i Ras Al Khaimah og Sharjah, svært utfordrende brønner som krever rike blandinger.Sist, men ikke minst, nevnte Paolo i sine innledende bemerkninger Qatar, som nylig vant en stor Qatar-rørledningskontrakt og la OCTG til kontraktsporteføljen vår.Vi er her fortsatt, og dette markedet vil også forbli sterkt for oss i fremtiden.Derfor tror jeg at det fra andre kvartal 2022 vil være et tilsvarende sprang fremover og en ny benchmark i Midtøsten.
Når forventer vi at Midtøsten muligens vil gå tilbake til nivåer før COVID-19?Er det 2022 eller noe neste år?
Ja.Innen 2022 bør dette hoppet bringe oss tilbake til 2020-inntektslinjen og forhåpentligvis til og med 2019, men til disse nivåene.
BRA Tilbake til det første spørsmålet om potensiell ytterligere inntektsvekst i første kvartal, bør vi forvente tosifret inntektsvekst tidlig i 2022?
BRA Nei, det er den samme kommentaren som jeg nevnte tidligere, vi anslår at inntektsveksten vår i første kvartal 2022 vil være i midten av tenårene.
Takk skal du ha.Vårt neste spørsmål kommer fra Frank McGann i Bank of America.Linjen din er nå aktiv.
Ok tusen takk.Bare to spørsmål, om jeg får lov.For det første med tanke på hva du har sett.Som du nevnte tidligere, nevnte du i pressemeldingen din at private produsenter er de viktigste vekstdriverne.Jeg lurer på hvordan det går – hvordan ser du at det går fremover?Begynner dette å endre seg?Ser du at flere og flere offentlige selskaper begynner å i det minste åpne litt for pengebruken?Og så, når det gjelder prispresset du ser, gikk prisene åpenbart opp så raskt at det virker som det mer enn veier opp for det, noe som resulterte i en veldig sterk økning i volum.Men — ser du en kostnadsforskjell som begynner å bli et problem etter to-tre kvarter?
Takk Frank.Vel, først og fremst vil jeg be Luca Zanotti om å kommentere hvordan private og offentlige selskaper investerer forskjellig i disse dager.
Ja.Takk Paul, jeg mener, se, spådommene våre kunder kommer med er fortsatt basert på råvarepriser, som nå fullt ut påvirker det mer konstruktive miljøet vi ser akkurat nå.Så dette kan endre seg.I dagens tilstand ser vi at privat sektor fortsatt spiller den største rollen i denne kapasitetsveksten.Men igjen, hvis du leser de store uavhengige, de offentlige store uavhengige, vil du finne at de antyder at fremtiden kan endre seg avhengig av miljøet.Miljøet virker som sagt mer konstruktivt enn tidligere.I tillegg er det en annen faktor å vurdere, som er at M&A fortsatt pågår, noe som også kan endre utsiktene for fremtiden litt.Jeg håper dette fungerer for deg.Ja.Takk Luka.Når det gjelder kostnader, er du godt klar over at vi går gjennom en periode med ekstrem volatilitet på grunn av betydelige endringer i kostnadene for metaller og energi, samt det som skjer i Europa i dag.Men for eksempel når det gjelder metaller, gikk prisen på jernmalm opp veldig raskt, og da bestemte Kina seg for å kutte stålproduksjonen så brått og med så mye at de kuttet prisen på jernmalm mye.Nå blir kull dyrere, dyrere på grunn av restriksjoner og flaskehalser i energisektoren.Ekteskapet har økt, men nylig har nettoformuen gått ned.Så det er en viss dekobling mellom variablene vi brukte sammen før, så det er ikke lett å forutsi.Men foreløpig er kostnad – som rettferdiggjør kostnadene for råvarer, energi og logistikk – på listen vår.Innen fjerde kvartal tror jeg at den fulle effekten vil gjenspeiles i salgskostnadene våre.Det kompenseres, som du sa, av mindre produksjon og bedre assimilering.Hvis jeg ser inn i fremtiden, tror jeg at noen av disse variablene vil bli mer normale, for eksempel forventer vi en gradvis nedgang i energikostnadene, kanskje etter våren – europeisk vår, etter vinteren.Så til og med kostnaden vil være — forsyningskjeden vil reagere, og vi kan kanskje begrense litt av disse ekstreme forstyrrelsene og ustabilitetene som vi har sett den siste måneden.I vår rapportering tror jeg dette vil gjenspeiles fullt ut i fjerde kvartal og første kvartal 2022.
Takk skal du ha.Vårt neste spørsmål kommer fra Stephen Gengaro fra Stifel.Linjen din er nå aktiv.
Takk til.god ettermiddag.God morgen mine herrer.Du har svart mye.Jeg er bare nysgjerrig på hvordan dette forholder seg til en handelssak når du tenker på din innenlandske eller amerikanske produksjon kontra produkt fra andre markeder.Jeg vet at du ikke vil avsløre detaljene i disse bindene.Men når du tenker på den potensielle prisfordelen, vet jeg at de siste årene, hvis disse tilfellene materialiserer seg, har prisene i det amerikanske markedet en tendens til å stige.Hva er netto innvirkning på lønnsomheten din.Finnes det en måte å forklare noe samspill mellom fordelene med amerikansk produksjon og kostnadsbesparende tariffer som strømmer inn i landet?
Vel, du har rett, som tidligere kan dette påvirke prisen.Men, som du vet, har amerikanske priser steget de siste 13 månedene.Måneder og måneder, prisene er stigende og sterke ettersom Pipe Logix-prisene steg 12 % forrige måned.Så det er en stigende trend i prisene.Nå – med denne trenden, kan eventuelle restriksjoner på tilbudssiden eller reduksjon i import, spesielt for nisjeprodukter, føre til en økning.Dette kan også skje.Men det virker for meg som om forsyningene er trange.Når det gjelder effekten av varelageret, var lagrene på et høyt nivå tidligere i år, noe som til en viss grad dempet prisøkningene ettersom varelageret gikk fra etterspørsel til forbruk.Nå er varelageret redusert til fire måneder, 4,5 måneder.Dermed er lagernivået normalt eller lavt ved forventet forbruksnivå.Så dette er også noe som påvirker prisen positivt.Så det virker for meg som om vi vil se prispress, selv uavhengig av handelssaken.Og så kan kanskje en handelssak rettferdiggjøre en ekstra økning i noen områder av forbruket.
Takk skal du ha.Vårt neste spørsmål kommer fra Vaibhava Vaishnava-avstamningen fra Cocker Palmer.Linjen din er nå aktiv.
God morgen alle sammen og takk for svar på spørsmålet mitt.Først bare et spørsmål om avklaring.Jeg tror dere sikter mot gjennomsnittlig inntektsvekst i fjerde kvartal, men snakket dere også om gjennomsnittlig inntektsvekst for første kvartal 22?
Selv om Midtøsten er flatt.Hva driver dem?Er det mange av dem i Nord-Amerika?Eller hva driver dem?
Vel, Nord-Amerika spiller definitivt en rolle.Og jeg mener i Latin-Amerika er boreaktiviteten på vei oppover.Oljeprisen rundt $80 er betydelig sammenlignet med hvor vi var i fjor.USAs gasspriser er rundt $5, og LNG støtter også et høyere aktivitetsnivå.Så det er kjøring – Canada er en faktor.Når jeg nevner inntekter, inkluderer jeg prisen.Så hvis det er mengde, er det pris.Kombinasjonen av volum og pris, etterspørsel og tetthet, driver inntektsvekst.